来源：新浪基金∞工作室

宝盈品质甄选混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：本期利润大幅下降

宝盈品质甄选混合A和C在2025年第二季度主要财务指标表现如下：

本期已实现收益方面，A类份额为31,381,766.76元，C类份额为28,857,794.56元 。然而本期利润均为负数，A类份额为 -81,645,888.72元，C类份额为 -92,574,037.99元，较上期有大幅下降，降幅超100%。期末基金资产净值A类为1,490,870,760.84元，C类为1,168,715,560.28元，期末基金份额净值A类为1.2956元，C类为1.2597元。

基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

宝盈品质甄选混合A和C在不同阶段的净值表现与业绩比较基准对比如下：

近三个月，宝盈品质甄选混合A和C的净值增长率分别为 -4.88%和 -5.04%，均跑输业绩比较基准收益率1.79%，差值分别为 -6.67%和 -6.83%。过去一年，两只基金同样跑输业绩比较基准，显示出在短期和中期内，基金表现落后于业绩比较基准。不过过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率相对业绩比较基准有较大的正差值，说明长期来看基金整体表现较好。

投资策略与运作分析：关注长期投资机会

基金管理人认为市场具有不确定性，在注重“安全边际”的同时，对各类宏大叙事保持不对称性观点，认为短期乐观不应忽视长期，时间价值是获取投资收益的重要来源。在复杂的市场环境中，投资策略注重组合的风险控制，避免将对复杂世界的理解单纯作为投资机会的来源。

基金业绩表现：本季度净值增长率为负

截至报告期末，宝盈品质甄选混合A的基金份额净值为1.2956元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.88%；宝盈品质甄选混合C的基金份额净值为1.2597元，本报告期基金份额净值增长率为 -5.04%。同期业绩比较基准收益率为1.79%，两只基金在本季度均未跑赢业绩比较基准，业绩表现欠佳。

基金资产组合情况：权益投资占主导

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资金额为2,513,574,322.06元，占基金总资产的90.75%，其中股票投资即达2,513,574,322.06元，占比同样为90.75% 。固定收益投资金额为50,154,506.85元，占比1.81%。银行存款和结算备付金合计120,998,076.09元，占4.37%，其他资产85,072,716.90元，占3.07%。可以看出，该基金资产配置以权益投资为主，风险相对较高。

股票投资组合：行业分布较分散

境内股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：

境内股票投资主要集中在制造业，公允价值达932,363,488.70元，占基金资产净值比例为35.06%。电力、热力、燃气及水生产和供应业占比11.57%，交通运输、仓储和邮政业占6.52%，批发和零售业占比极小。

港股通投资股票投资组合

港股通投资股票中，非周期性消费品和电信服务占比较高，分别为10.96%和9.66%。整体来看，基金在股票投资上行业分布较为分散，通过不同行业配置来分散风险。

股票投资明细：多只知名企业入围前十

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

可以看到，基金投资的前十股票涵盖了不同行业的知名企业，如互联网领域的腾讯控股、白酒行业的贵州茅台和山西汾酒、出行服务的美团-W等。其中腾讯控股占基金资产净值比例最高，为9.66%。

开放式基金份额变动：A、C类份额均有赎回

宝盈品质甄选混合A和C在报告期内份额变动情况如下：

宝盈品质甄选混合A和C在报告期内均出现净赎回情况。A类期初份额1,373,119,243.89份，期间申购218,919,066.64份，赎回441,321,494.50份，期末份额为1,150,716,816.03份；C类期初份额1,884,206,709.87份，申购351,459,136.45份，赎回1,307,862,210.24份，期末份额927,803,636.08份。投资者赎回可能与本季度基金业绩表现不佳有关。

综合来看，宝盈品质甄选混合基金在2025年第二季度业绩表现欠佳，净值增长率为负且跑输业绩比较基准。资产配置上以权益投资为主，股票投资行业分布较分散。投资者赎回导致基金份额减少，后续需关注基金投资策略调整及业绩改善情况，投资者也应谨慎评估风险。

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